Pandora, produsen perhiasan terkemuka yang berbasis di Denmark, mengalami penurunan signifikan dalam nilai sahamnya yang terjun bebas hingga hampir 7%. Hal ini disebabkan oleh kombinasi tekanan dari lonjakan harga perak serta perubahan perilaku konsumen yang semakin berhati-hati dalam pengeluaran mereka.
Dalam perdagangan hari Selasa, harga saham Pandora merosot sebesar 6,7%, memutus tren penguatan yang berlangsung selama dua hari sebelumnya. Penurunan tajam ini mengakibatkan total penurunan saham perusahaan sebesar 46% sepanjang tahun 2025 dan 26% sejak awal tahun 2026.
Pihak analis dari Jefferies memberikan peringatan melalui penurunan peringkat saham Pandora dari “Buy” menjadi “Hold”. Mereka menekankan bahwa perusahaan kini berada dalam posisi sulit akibat kondisi ekonomi makro yang tidak menentu dan fluktuasi harga bahan baku yang tajam.
Tekanan Ekonomi dan Perubahan Nilai Saham Pandora
Lonjakan harga perak menjadi salah satu faktor utama yang menggerogoti margin keuntungan Pandora. Meskipun ada aksi jual perak dalam beberapa hari terakhir, harga perak tetap terjaga hampir tiga kali lipat lebih tinggi dibandingkan tahun lalu. Hal ini menunjukkan tantangan yang dihadapi perusahaan dalam menjaga profitabilitasnya.
Dalam laporan terbaru, Jefferies mengindikasikan bahwa kondisi ini berpotensi memangkas laba perusahaan hingga 60% pada tahun 2027. Dalam jangka panjang, situasi ini menciptakan keraguan bagi investor untuk kembali berinvestasi pada saham Pandora yang harganya sangat terpengaruh oleh fluktuasi harga perak.
Menurut laporan analisis, meskipun harga perak mengalami penurunan dan saham mungkin rebound karena momentum pendapatan yang ada, keterlibatan investor tidak akan kembali dengan cepat. Hal ini memunculkan berbagai spekulasi dan kekhawatiran di pasar mengenai masa depan perusahaan tersebut.
Aksi Perusahaan dalam Menghadapi Tantangan Ekonomi
Pandora berusaha untuk mengatasi konsekuensi dari fluktuasi biaya bahan baku dengan meningkatkan harga produk mereka sekitar 14%. Namun, langkah ini justru menimbulkan tantangan baru dengan menurunnya minat beli konsumen. Ini menciptakan siklus sulit bagi perusahaan yang perlu mempertahankan margin keuntungan.
Analis dari Citi, setelah menurunkan peringkat saham Pandora menjadi Netral pada Januari, juga menekankan risiko kelelahan dalam minat konsumen terhadap perhiasan. Mereka mencatat bahwa visibilitas jangka pendek kini berkurang drastis akibat kondisi makro yang sangat volatile, terutama di pasar AS dan Eropa yang menyumbang sekitar 80% dari penjualan perusahaan.
Saat menilai pasar komoditas, harga perak mengalami penurunan tajam dan mencatat hari terburuknya sejak tahun 1980. Penurunan ini terjadi setelah pengumuman penting tentang pencalonan Ketua Federal Reserve berikutnya yang sempat menyebabkan pelarian investor mencari aset-aset aman.
Persepsi Konsumen dan Strategi Jangka Panjang
Kondisi ekonomi yang berbentuk K, di mana sebagian besar konsumen berpenghasilan rendah kesulitan beradaptasi dengan kenaikan biaya hidup, memperburuk keadaan. Banyak pelanggan inti Pandora kini tengah berjuang menghadapi inflasi yang tinggi, sehingga mengurangi daya beli mereka.
Meskipun ada upaya untuk menarik kembali pelanggan dengan menaikkan harga, strategi ini telah merusak minat beli yang terlihat signifikan. Dalam konteks ini, analisis pasar menyebutkan bahwa peralihan ke alternatif bahan lain seperti baja tahan karat tidak bisa menjadi solusi jangka panjang karena kompleksitas tambahan yang diperlukan dalam proses produksinya.
Hal ini menciptakan tantangan strategis bagi Pandora dalam mengelola ekspektasi pelanggan dan investor. Kelahiran kekhawatiran yang lebih besar di pasar hanya akan menambah tekanan pada harga saham dan reputasi merek perusahaan dalam jangka waktu yang akan datang.
